据广发，综合来看生物能和化学能的区别，现货端近期有一定回暖迹象，个别煤种竞拍价✅格有所反弹，但在短暂反弹后，有可能继续走出下跌行情，因为供需基本面短期仍然难以改变，那么㊣只能通过价格下跌击破成本焦炭行情走势，造成煤矿和焦化减产，才能达到新的平衡。影响焦煤价格走㊣势的主要因素在于三个方面，国内供给□□□□、下游需求㊣和进口量。煤炭一定程度上是政策市，作为投资者需要关注政策导向的变化，是否会在煤炭价格（特别是动力煤）接近价格合理区间下限时出台一定的支持性政策，或者煤矿由于㊣亏损自我调节生产节奏。而在需求端，最直接的数据就是跟踪铁水和粗钢产量，以及宏观层面是否有进一步的刺激性政策出台。建议前期空单可以继续持有，并用做㊣㊣一㊣定保㊣护，底部区间波动将进一步加大，谨慎追空；套利的话，可以做多焦化利润，多焦炭空焦煤，或者择机做焦煤✅5-9反套。